Séminaires des nouveaux professeurs – Adelphe Ekponon

En contexte d’évaluation des actifs, un risque macroéconomique fait référence à un événement pouvant avoir des répercussions sur la majorité des avoirs financiers. Il se mesure à l’aide de variables touchant l’ensemble du pays, comme le produit intérieur brut, la consommation globale, les taux d’intérêt, l’inflation et le taux de change. Bon nombre d’études se sont intéressées au rôle de ces macrovariables dans les décisions financières d’une entreprise ou d’un état, de même qu’à leurs effets sur le cours des actions, des obligations des sociétés et des titres souverains. Les modèles axés sur la consommation y sont tout particulièrement populaires. Il existe (au moins) deux sources de risque macroéconomique dans les dynamiques de consommation : à court terme, il y a la corrélation entre les chocs à la consommation et la dynamique des prix des actifs, à laquelle s’ajoute le risque conjoncturel caractérisé par les changements de basse fréquence dans la croissance de la consommation, soit un plus faible taux de croissance en période de récession. La recherche contemporaine s’intéresse à la première ou la deuxième de ces sources, sans chercher à déterminer la part de chacune, ou encore le rôle du risque conjoncturel, dans ce phénomène. Dans nos travaux, nous mesurons l’effet des deux sources de risque sur le marché des actions, des titres souverains et des cryptoactifs. Dans cette conférence, nous offrirons un aperçu de nos résultats.